港股IPO|香港最大物业抵押融资服务供应商康业金融科技赴港IPO,净利息收益率大幅下滑

港股IPO|香港最大物业抵押融资服务供应商康业金融科技赴港IPO,净利息收益率大幅下滑

来源:资本邦

12月22日,资本邦获悉,持牌贷款服务供应商康业金融科技集团有限公司(简称康业金融科技)首次递表,建银国际担任独家保荐人。

业务概览

据招股书显示,康业金融科技是一家位于香港的持牌贷款服务供应商,并以金融科技支持业务营运。根据弗若斯特沙利文的资料,按收益计,截至2019年12月31日止年度,该公司的物业抵押融资及无抵押融资在香港所有持牌放债人中分别排名第一及第五。

该公司主要从事向个人及公司提供有抵押及无抵押贷款融资的贷款业务。该公司主要透过主要营运附属公司营运,该等公司均持有放债人牌照并受香港《放债人条例》监管。根据弗若斯特沙利文的资料,康业金融科技为《放债人条例下首间透过视频柜员机网络于香港提供贷款服务的持牌放债人。

该公司于营运中采纳的主要金融科技包括:(1)视频柜员机、(2)IDCM、(3)中小企业务仪表板、(4)RPA及(5)区块链技术。其收益的主要来源为向借款人提供贷款所产生的利息。

康业金融科技主要提供下列类型的有抵押及无抵押融资,全部均以分期 还款为基础: 「物业一按」贷 款、「物业二按」贷款、无抵押私人贷款、无抵押业主贷款、无抵押中小企业务 贷款。

财务数据

截至2017-2019年度,康业金融科技的利息收入净额分别约为5.088亿港元、5.115亿港元及6.204亿港元,同期溢利及全面收入总额分别约为2.095亿港元、2.772亿港元及2.622亿港元。

截至二零一九年及二零二零年九月三十日止九个月的利息收入净额分别约为4.620亿港元及5.779亿港元, 而同期溢利及全面收入总额分别约为1.923亿港元及3.065亿港元。

资本邦分析,康业金融科技存在以下风险:

1、受香港整体经济环境尤其是地产市场影响

康业金融科技的业务活动位于香港,而康业金融科技受香港当地经济、社会、政治及法律状 况以及政府政策的任何变动或发展所直接影响。该等变动或发展受多项无法控制的因素 影响,如全球经济及中国政治状况。

由于中美之间的贸易局势持续紧张、 社会动荡不断加剧及COVID-19爆发,香港物业市场受外围宏观经济因素影响,价格及销量自二零一九年至二零二零年第三季度均有所下滑。

当地经济、社会及政治环境的任何不利变动均可能导致市场活动长期停滞以及投资及贸易 活动衰退,可能继而对康业金融科技的业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响。

2、面临客户可能拖欠贷款的信贷风险

康业金融科技从事贷款业务,为客户提供融资,前提为有关贷款将连同利息一并偿还。

2017-2019年度以及截至2020年9月30日止9个月,康业金融科技的应收贷款分别约为20.77亿港元、30.59亿港元、40.92亿港元及44.85亿港元,其中计提的减值拨备分别为约7820万港元、3180万 港元、6240万港元及9650万港元。

因此,康业金融科技的业务面临客户或未能履行合约责任并拖欠利息及╱或本金付款的风险。

3、净利息收益率下降

康业金融科技的经营业绩及盈利能力取决于净利息收益率,主要为贷款产品的平均实际利率与计息借贷实际利率之间的差额。2017-2019年度以及截至2020年9月30日止9个月,康业金融科技的整体净利息收益率分别约为23.7%、20.3%、17.4%以及13.6%,有明显下滑趋势。

倘由于融资成本增加或竞争加剧而导致净利息收益率下降,康业金融科技的财务表现可能受到 不利影响。

4、行业竞争激烈

根据弗若斯特沙利文的资料,截至二零二零年十月三十一日,香港有2,368间持牌放债人。

无法保证,康业金融科技能于贷款行业内维持或提升竞争力或维持具有良好信贷水平的客户基础,或会导致溢利减少及失去市场份额,其或会对其业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响。

头图来源:图虫

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